ผลคะแนนการกำกับดูแลกิจการกับมูลค่าธุรกิจของบริษัทจดทะเบียน กลุ่มดัชนี SET 50 : บทบาทและความสัมพันธ์ของผู้ถือหุ้นรายใหญ่

Abstract

บทคัดย่อ

การศึกษาผลคะแนนการกำกับดูแลกิจการกับมูลค่าธุรกิจของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มดัชนี SET 50 : บทบาทและความสัมพันธ์ของผู้ถือหุ้นรายใหญ่  มีวัตถุประสงค์เพื่อสำรวจผลคะแนนการกำกับดูแลกิจการตามหลักการขององค์การเพื่อการพัฒนาและความร่วมมือทางเศรษฐกิจ และศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างผลคะแนนการกำกับดูแลกิจการกับมูลค่าธุรกิจผ่านบทบาทสัดส่วนของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ 5 ลำดับแรก โดยเก็บรวบรวมข้อมูลจากบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มดัชนี SET 50 จำนวน 42 บริษัท ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2553-2557  โดยแบ่งเป็น 7 กลุ่มอุตสาหกรรม  ผลการศึกษาพบว่า ผลคะแนนการกำกับดูแลกิจการเฉลี่ยของบริษัทจดทะเบียนในกลุ่ม SET 50 มีค่าเท่ากับ 4.45 โดยกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีผลคะแนนการกำกับดูแลกิจการสูงกว่าค่าเฉลี่ย คือ กลุ่มอุตสาหกรรมธุรกิจการเงินมีผลคะแนนเท่ากับ 4.92 กลุ่มสินค้าอุตสาหกรรมเท่ากับ 4.75 และกลุ่มทรัพยากรเท่ากับ 4.76 นอกจากนี้ยังพบว่าทั้ง 3 กลุ่มอุตสาหกรรมดังกล่าวมีสัดส่วนของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ 5 ลำดับแรกสูงกว่ากลุ่มอุตสาหกรรมอื่นๆ แสดงให้เห็นว่า บริษัทที่มีสัดส่วนของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ 5 ลำดับแรกสูงจะมีผลคะแนนการกำกับดูแลกิจการที่ดีกว่าบริษัทที่มีสัดส่วนของผู้ถือหุ้นรายใหญ่น้อยกว่า อีกทั้งยังพบว่า ธุรกิจที่มีผลคะแนนการกำกับดูแลกิจการที่ดีผ่านสัดส่วนของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ 5 ลำดับแรก ในบริษัทที่มีสัดส่วนการถือหุ้นจำนวนมากจะมีแนวโน้มความสัมพันธ์กับมูลค่าธุรกิจในด้านอัตราการจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นที่วัดจากอัตราส่วนเงินปันผลตอบแทน  ยกเว้นด้านผลการดำเนินงานและด้านมูลค่ากิจการไม่พบความสัมพันธ์กับผลคะแนนการกำกับดูแลกิจการ

คำสำคัญ : คะแนนการกำกับดูแลกิจการ  มูลค่าธุรกิจ  ผู้ถือหุ้นรายใหญ่

 Abstract

            The study entitled “Corporate Governance Scores and Firm Value of the Top 50 Companies Listed in the Stock Exchange of Thailand: The Mediating Role and Relationships of Major Shareholders” was conducted to investigate the corporate governance scores, which are based on the Organization for Economic Co-operation and Development’s principles, and to study the relationship between the corporate governance scores and firm value through shareholding proportion of the first top five major shareholders. The data was obtained between 2010 and 2014 from 42 listed companies in SET50 index, which comprises 7 industrial groups. The findings revealed that the corporate governance scores of the listed companies in SET 50 index were 4.45. The three industrial groups that scored higher than the median score included those in the financial group with the score of 4.92, the industrial group with the score of 4.75, and the resources were 4.76. Moreover, it also found that these three sectors accounted for the major shareholders of five priorities were higher than other industries. This shows that the proportion of companies with major shareholders five high priorities will have the corporate governance scores better represent than the company's major shareholders less. It also found that Business with the corporate governance at the proportion of major shareholders first five companies that holds many stocks are likely associated with the business value of the rate paid to shareholders as measured by yield. Excluding the results of operations and the enterprise value were not significantly associated with scores of corporate governance.    

Keywords : Corporate Governance Scores; Firm Value; Major Shareholders